金惠配资浦银安盛基金：外部冲突持续 A股聚焦科技资源双主线

　　近期全球资本市场围绕中东局势剧烈波动，市场在“滞胀”担忧与停火缓和的反复拉锯中寻找方向。浦银安盛基金日前发布最新市场观点，对全球宏观形势及后续投资主线进行深度剖析。宏观研究员孙丽萍认为，地缘风险仍是慢性扰动，A股二季度或呈现波动加大的结构性行情，其中科技与泛资源板块值得重点关注。

　　地缘冲突下市场定价仍存反复

　　3月以来，全球资产定价主要围绕美伊冲突展开。原油价格飙升，美元指数上行，全球股市普遍下跌。A股冲高回落，黄金大幅调整后回升。结构上，A股防御特征明显，仅有色金属、机械、军工等少数板块上涨。

　　浦银安盛基金表示，当前核心矛盾短期仍在美伊冲突。地缘溢价阶段性出清有助于风险偏好修复，但干扰并未根除。市场何时重新回归美联储政策、美国通胀与就业数据等基本面主线，仍需观察。

　　国内经济数据亮眼 A股波动加大

　　国内经济迎来亮眼开局。数据显示，1至2月消费同比增长2.8%，固定资产投资由负转正，出口增速高达21.8%，进口增速19.8%，均为2022年以来首次实现双位数增长。3月制造业采购经理指数（PMI）回升至50.4，重回荣枯线以上。市场预期今年上市公司盈利增速有望达到两位数。货币政策方面，宽松方向明确，工具空间充足。今年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准、降息等多种工具，保持流动性充裕。结构性政策工具利率已下调0.25个百分点，未来降准降息仍有空间。

　　经过2025年的上涨，A股估值已处于合理水平。孙丽萍认为，2026年业绩贡献将占主导，市场或呈现波动加大的结构性行情。指数中枢可能上移，但波动加剧，赚钱效应集中在景气赛道。投资上应重选股、重业绩兑现。

　　重点关注科技与泛资源两大主线

　　浦银安盛基金观点显示，科技方向重点聚焦人工智能（AI）算力与半导体。4月为上市公司一季报业绩披露期，重点关注一季度业绩兑现度较高的海外算力产业链，例如共封装光学（CPO）、光芯片、光线路交换开关（OCS）、光纤等板块。

　　泛资源方向则重点关注有色金属、基础化工。配置具有“供给约束力”的资源型行业，包括：美元长期下行背景下的黄金、供给约束力强的铜和铝、受益于新一轮复苏预期的化工品，以及逆全球化趋势下的战略小金属。

　　此外，在资源自主与地缘常态化背景下，能源自主（油气、煤炭、电网）和新能源（光伏、储能、电动汽车）也需持续关注。若地缘冲突持续，银行、电力等具备高股息属性的板块可作为防御选项；煤炭板块在油价高位和旺季到来时价格有支撑。波动加剧背景下，红利资产需作为避险和对冲工具加以重视。

　　其他热点板块来看，创新药方面，4月核心逻辑为业绩行情，海外授权交易（BD）金额在今年一季度创下历史新高。第二季度将有多个催化剂事件，包括美国癌症研究协会年会（AACR）、美国临床肿瘤学会年会（ASCO）的数据读出以及新的授权交易催化。重点关注创新药和医药研发外包（CXO）领域中业绩有望超预期的个股，同时留意港股市场的流动性影响。

　　消费及房地产产业链的复苏可能仍需等待，一季报数据暂不支持相关逻辑。从中期视角看，底部判断不变，可配置自下而上寻找具备基本面确定性的低位标的。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。数据来源：Wind，截至2026.4.9．

　　本资料中提供的意见与评述仅供参考，且具有时效性，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者需要了解基金投资可能存在本金亏损的情形。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。以上提及个股、行业、板块、指数仅作举例，不作为投资建议，指数过往业绩不代表未来收益。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！